EMPRÉSTITOS CLASE I TIPO II CON IGUAL NÚMERO DE TÍTULOS AMORTIZADOS

EMPRÉSTITOS CLASE I TIPO II CON IGUAL NÚMERO DE TÍTULOS AMORTIZADOS.

Son aquellos de cupón periódicos, Clase I, cupón constante y término amortizativo variable, Tipo II. El término amortizativo será:

En este tipo de empréstitos el emisor se compromete a amortizar el mismo número de títulos en todos los períodos, con lo que la cantidad destinada al reembolso se mantiene constante durante toda la operación.

Para el cálculo calcularemos:

• Títulos a Amortizar en cada período, M = N1 / n.
• Títulos Amortizados después de k períodos, mk = M * k
• Títulos Vivos en el período k+1, Nk+1 = N1- M*k =  M * n - M * k = (n-k) * N
• Cálculo del Cupón, se calcularán a partir de los títulos en circulación al principio de cada período, c * i * Nk+1
• Término amortizativo, la relación entre dos términos será:  a_k+1 = a_k – c x i x M , de de lo que deducimos que a_k+1 = a₁ – k x c x i x M

Si hay características comerciales sólo afectarán al término amortizativo y por tanto no habrá que normalizar.

Veremos a través de un ejercicio la creación del cuadro de amortización. Supongamos un empréstito de 100.000 títulos de 1.000 euros de valor nominal con duración de 10 años. Los títulos se adquieren al 90% con un cupón de 120 euros. Se realizan sorteos anuales amortizándose el mismo número de títulos con una prima de 100 euros. Se concede un premio de 5.000 euros para los primeros 100 títulos amortizados cada año. Los gastos de administración son del uno por mil sobre los cupones pagados anualmente.

Comenzamos calculando el número de títulos a amortizar cada año, $B$3/$B$6. A partir de este dato podemos obtener:

• Importe amortizado cada año, el producto de la prima por el nº de títulos amortizados, G13*($B$4+$B$7).
• Amortización acumulada: SUMA($G$12:G12) y copiar al resto de celdas.
• Nominal Amortizado en cada período, SUMA($F$12:F12)
• Títulos vivos en cada período, en cero B3 y en J13= J12-G13 y copiar para el resto de celdas.
• Nominal Vivo en cada período, es el producto del valor nominal por los títulos vivos en cada período, J12*$B$4.
• Lote, $B$9*$C$9.
• Cupón, multiplicar por el capital vivo al principio del período por la tasa de interés, K12*$B$5.
• Gastos de Administración, (C13)*$B$10. 
• Término amortizativo, es la suma del cupón, la amortización, los gastos de administración y el lote de cada período, C13+D13+E13+F13.

Os dejo para su descarga el archivo:

Empréstitos Clase I Tipo I Amortización Constante

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